Je vindt de Wolfspoot vaak langs rivierlopen en in vochtige graslanden. Opvallend is de lange levensduur van de zaden: ze blijven tot 256 dagen drijvend en kiemkrachtig in stromend water. Dankzij zijn diepe wortels en groei in vochtige gebieden draagt hij bij aan het vasthouden van de bodem langs oevers. Deze inheemse plant trekt veel bestuivers aan, zoals bijen, hommels en zweefvliegen, en fungeert als waardplant voor vlinders zoals de wolfspootlichtmot en bladmineerders.

Lycopus europaeus staat daarnaast bekend om zijn straffe medicinale eigenschappen. Historisch gezien werd Wolfspoot ook gebruikt als verfplant, waarbij de gekookte bladeren met ijzerhoudende beitsstoffen een zwarte kleurstof leveren die gebruikt werd om wol te verven.